DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

  Al Consejo de Administración y a los señores accionistas:

  Hemos examinado el balance general de Grupo Bimbo, S.A. de C.V. al 31 de diciembre de 2002 y los estados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera que le son relativos, por el año que terminó en esa fecha. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestra auditoría. Los estados financieros de ciertas subsidiarias, que representan el 48% de la inversión en subsidiarias y asociadas y el (8)% de la participación en los resultados de compañías subsidiarias y asociadas respectivamente, fueron examinados por otros auditores independientes, en cuyos informes nos hemos basado para expresar nuestra opinión con respecto a las cantidades relativas a tales subsidiarias. Asimismo, los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2001 y por el año que terminó en esa fecha, fueron examinados por otros auditores, quienes en su informe fechado el 4 de marzo de 2002, expresaron una opinión sin salvedades.

  Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las Normas de Auditoría Generalmente Aceptadas en México, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes y de que están preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en México. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de los principios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro examen y los informes de los otros auditores proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.

  Como se explica en la nota 1, los estados financieros individuales han sido preparados para cumplir con varios preceptos legales, incluyendo el ser presentados a la Asamblea de Accionistas. Asimismo, hemos emitido nuestra opinión sobre los estados financieros consolidados de la Compañía, cuya lectura es necesaria para analizar e interpretar estos estados.

  En nuestra opinión, basada en nuestro examen y en los informes de otros auditores a los que se hace referencia anteriormente, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Grupo Bimbo, S.A. de C.V. al 31 de diciembre de 2002 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios en su situación financiera por el 
año que terminó en esa fecha, de conformidad con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados 
en México.

  7 de marzo de 2003.

  Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.

  C.P.C. Walter Fraschetto

  Rúbrica.

  Grupo Bimbo, S.A. de C.V.

  BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

  (en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2002)

              2002  2001

  Activo

  Circulante

  Efectivo y valores temporales $ 1,631,564 $ 518,896

  Cuentas por cobrar-

  Compañías subsidiarias y partes relacionadas  2,675,445  1,926,590

  Impuestos por recuperar  1,518  -

  Otras   127,138  485

              2,804,101  1,927,075

  Total del activo circulante  4,435,665  2,445,971

  Inversión en acciones de subsidiarias, asociadas y obligaciones  20,465,430  15,736,766

  Inmuebles-neto   121,684  125,002

  Crédito mercantil-neto   284,136  62,697

  Otros activos-neto  181,226  60

  Total $ 25,488,141 $ 18,370,496

  Pasivo y capital contable

  Circulante

  Porción circulante de la deuda a largo plazo $ 121,688 $ 114,885

  Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados  346,473  306,345

  Compañías subsidiarias  55,314  6,227

  Impuesto al Activo  110,490  128,474

  Total del pasivo circulante  633,965  555,931

  Deuda a largo plazo  11,233,438  4,681,076

  Impuesto Sobre la Renta diferido  25,326  25,992

  Total del pasivo  11,892,729  5,262,999

  Capital contable

  Capital social  6,563,299  6,563,418

  Reserva para recompra de acciones  622,209  1,629,266

  Utilidades retenidas  12,518,916  10,797,165

  Insuficiencia en la actualización del capital contable  (4,216,802)  (3,990,142)

  Efecto acumulado de Impuesto Sobre la Renta diferido  (1,892,210)  (1,892,210)

  Total del capital contable  13,595,412  13,107,497

  Total $ 25,488,141 $ 18,370,496

  Las notas adjuntas son parte de los estados financieros.

  Grupo Bimbo, S.A. de C.V.

  ESTADOS DE RESULTADOS

  POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

  (en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2002)

              2002  2001

  Participación en los resultados

  de compañías subsidiarias y asociadas $ 1,498,714 $ 2,400,525

  Gastos de administración  105,825  55,554

  Utilidad de operación  1,392,889  2,344,971

  Costo integral de financiamiento

  Intereses pagados, neto   654,276  179,983

  (Utilidad) pérdida cambiaria, neta  (51,236)  264,611

  (Utilidad) pérdida por posición monetaria  (246,775)  82,999

              356,265  527,593

  Otros (ingresos) gastos, neto  (55,626)  51,188

  Utilidad antes de provisiones  1,092,250  1,766,190

  Impuesto Sobre la Renta  119,417  112,482

  Utilidad neta del año $ 972,833 $ 1,653,708

  Las notas adjuntas son parte de los estados financieros.

  Grupo bimbo, S.A. de C.V.

  ESTADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE

  POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

  (en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2002)

                              Efecto

            Reserva  Insuficiencia acumulado de

            para  en la Impuesto

      Capital recompra Utilidades actualización del Sobre la Capital

      social de acciones retenidas capital contable Renta diferido contable

Saldos al 1 de enero de 2001 $ 6,979,429 $ 148,777 $ 14,938,322 $ (3,499,553) $ (1,892,210) $ 16,674,765

Traspaso a la reserva

para recompra de acciones  -  5,531,573  (5,531,573)  -  -  -

Dividendos decretados  -  -  (263,292)  -  -  (263,292)

Disminución de capital

por recompra de acciones  (416,011)  (4,051,084)  -  -  -  (4,467,095)

Saldos antes de utilidad integral  6,563,418  1,629,266  9,143,457  (3,499,553)  (1,892,210)  11,944,378

Utilidad neta del año  -  -  1,653,708  -  -  1,653,708

Efectos de actualización del año  -  -  -  (490,589)  -  (490,589)

Utilidad integral  -  -  1,653,708  (490,589)  -  1,163,119

Saldos al 31 de diciembre de 2001  6,563,418  1,629,266  10,797,165  (3,990,142)  (1,892,210)  13,107,497

Cancelación de la reserva

para recompra de acciones  -  (1,004,976)  1,004,976  -  -  -

Dividendos decretados  -  -  (256,058)  -  -  (256,058)

Disminución de capital

por recompra de acciones  (119)  (2,081)  -  -  -  (2,200)

Saldos antes de utilidad integral  6,563,299  622,209  11,546,083  (3,990,142)  (1,892,210)  12,849,239

Utilidad neta del año  -  -  972,833  -  -  972,833

Efectos de actualización del año  -  -  -  (226,660)  -  (226,660)

Utilidad integral  -  -  972,833  (226,660)  -  746,173

Saldos al 31 de diciembre de 2002 $ 6,563,299 $ 622,209 $ 12,518,916 $ (4,216,802) $ (1,892,210) $ 13,595,412

  Las notas adjuntas son parte de los estados financieros.

  Grupo Bimbo, S.A. de C.V.

  ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA

  POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

  (en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2002)

              2002  2001

  Operaciones

  Utilidad neta del año $ 972,833 $ 1,653,708

  Más (menos)-Partidas que no requieren (generan)

  la utilización de recursos-

  Depreciación y amortización  3,869  3,192

  Amortización del crédito mercantil  17,436  15,183

  Participación en los resultados de compañías subsidiarias y asociadas  (1,498,714)  (2,400,525)

  Impuesto Sobre la Renta diferido  (666)  98,381

              (505,242)  (630,061)

  Cambios en activos y pasivos de operación:

  (Aumento) disminución en:

  Cuentas por cobrar  (877,026)  145,490

  Aumento (disminución):

  Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados  40,128  9,325

  Cuentas por pagar a compañías subsidiarias  49,087  6,227

  Impuesto al Activo  (17,984)  (71,675)

              (805,799)  89,367

  Recursos aplicados a las operaciones  (1,311,041)  (540,694)

  Financiamiento

  Deuda a largo plazo  6,559,165  794,048

  Dividendos decretados  (256,058)  (263,292)

  Disminución de capital social  (119)  (416,011)

  Recompra de acciones  (2,081)  (4,051,084)

  Recursos generados por (aplicados a) actividades de financiamiento  6,300,907  (3,936,339)

  Inversiones

  Incremento en la inversión en acciones de compañías

  subsidiarias y asociadas (disminuida de $1,498,660 y $6,219,265

  de dividendos cobrados en 2002 y 2001, respectivamente)  (3,456,606)  683,495

  Crédito mercantil  (238,875)  (13,293)

  Otros activos  (181,717)  (60)

  Recursos utilizados en actividades de inversión  (3,877,198)  670,142

  Efectivo y valores realizables

  Aumento (disminución)  1,112,668  (3,806,891)

  Al inicio del año  518,896  4,325,787

  Al final del año $ 1,631,564 $ 518,896

  Las notas adjuntas son parte de los estados financieros.

  Grupo Bimbo, S.A. de C.V.

  NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

  (en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2002)

  1. La Compañía

  Grupo Bimbo, S.A. de C.V. (Bimbo o la Compañía), es tenedora de las acciones de un grupo de compañías que se dedican principalmente a la fabricación, distribución y venta de pan, galletas, pasteles, dulces, chocolates, botanas, tortillas y alimentos procesados.

  Los presentes estados financieros individuales han sido preparados para cumplir con varios preceptos legales, incluyendo el ser presentados a la Asamblea de Accionistas. Asimismo, se han preparado por separado estados financieros consolidados de la Compañía, cuya lectura es necesaria para analizar e interpretar estos estados.

  La Compañía es administrada por un Consejo de Administración y no tiene empleados; consecuentemente no está obligada a hacer pagos por participación de utilidades al personal, ni tiene las responsabilidades derivadas de la Ley Federal del Trabajo.

  2. Bases de presentación

  a. Adquisiciones, escisiones y fusiones-El 4 de marzo de 2002, la Compañía adquirió a través de su subsidiaria Bimbo Bakeries USA, Inc. el negocio de las panificadoras de George Weston Ltd. en el Oeste de EUA en 610 millones de dólares. Dicha adquisición incluye cinco plantas en los estados de Texas, Colorado, California y Oregon, así como la marca de pan Oroweat y un sistema de distribución directo con unas 1,300 rutas aproximadamente. Asimismo, con esta operación, también se tiene acceso a marcas y productos líderes en el mercado Estadounidense propiedad de George Weston Ltd. como son: Entenmann´s, Thomas y Boboli. Por esta razón la operación en EUA, a partir de marzo de 2002, se incrementó en forma importante en relación con 2001.

  Durante 2001, las subsidiarias de la Compañía ubicadas en México llevaron a cabo una serie de escisiones y fusiones, como parte de un proceso de reestructuración, dando como resultado a partir del 1 
de enero de 2002, la concentración de la división de productos de panificación y productos de botanas y dulces en Bimbo, S.A. de C.V. y Barcel, S.A. de C.V., respectivamente.

  En asamblea general extraordinaria de accionistas celebrada el 11 de diciembre de 2002, se aprobó la fusión de la Compañía con Central Impulsora, S.A. de C.V., subsistiendo la Compañía como sociedad fusionante. Dicha fusión se llevó a cabo a partir del 13 de diciembre de 2002. Para efectos de comparabilidad se le dio efecto retroactivo a la fusión desde el 1 de enero de 2001, tal y como lo requieren los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en México.

  b. Conversión de estados financieros de subsidiarias-Para reconocer el método de participación de subsidiarias extranjeras que operan en forma independiente de la Compañía (ubicadas en EUA y varios países de Latinoamérica), se aplican las mismas políticas contables de la Compañía, por lo cual se actualizan por la inflación del país en que operan y se expresan en moneda de poder adquisitivo al cierre del ejercicio y posteriormente, todos los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio en vigor al cierre del ejercicio. 
El capital social se convierte al tipo de cambio de la fecha en que se efectuaron las aportaciones, las utilidades retenidas al tipo de cambio de cierre del ejercicio en que se obtuvieron y los ingresos, costos y gastos al tipo de cambio de cierre del periodo que se informa. Los efectos de conversión se presentan en el capital contable.

  La participación en las subsidiarias extranjeras incluidas en la inversión en acciones en subsidiarias de 2001, se actualizan en moneda constante del país en que operan las subsidiarias y se convierten a moneda nacional utilizando el tipo de cambio del último ejercicio presentado.

  c. Utilidad integral-La utilidad integral que se presenta en los estados de variaciones en el capital contable adjuntos, se integra por la utilidad neta consolidada del año, más otras partidas que representan una ganancia o pérdida del mismo periodo, que de conformidad con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en México se presentan directamente en el capital contable, sin afectar el estado de resultados. En 2002 y 2001, las otras partidas de utilidad integral están representadas por el exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable y el resultado de la inversión de los accionistas minoritarios.

  d. Reclasificaciones-Los estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2001 han sido reclasificados en ciertos rubros para conformar su presentación con la utilizada en 2002.

  3. Resumen de las principales políticas contables

  Las políticas contables que sigue la Compañía requieren que la administración de la Compañía efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Aun cuando los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones, la administración de la Compañía considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Compañía son las siguientes:

  a. Reconocimiento de los efectos de la inflación-La Compañía actualiza sus estados financieros en términos de pesos de poder adquisitivo de la fecha del último balance general que se presenta, reconociendo así los efectos de la inflación en la información financiera. En consecuencia, los estados financieros del año anterior que se presentan, también han sido actualizados en términos del mismo poder adquisitivo y sus cifras difieren de las originalmente presentadas que estaban en pesos de poder adquisitivo del cierre del año. Consecuentemente, las cifras de los estados financieros adjuntos son comparables, al estar todas expresadas en pesos constantes.

  b. Inversiones temporales-Se valúan al costo de adquisición, más rendimientos devengados.

  c. Inversión en acciones-La Compañía mantiene inversiones permanentes en acciones de asociadas y otras, las cuales se valúan aplicando el método de participación sobre la inversión de los accionistas actualizada de tales asociadas, así como obligaciones convertibles en capital, las cuales se valúan al costo de adquisición.

  d. Inmuebles-Se registran al costo de adquisición o construcción y se actualizan mediante factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). La depreciación se calcula en base a la vida útil remanente de los activos. El promedio de la vida útil de los inmuebles al 31 de diciembre de 2002 y 2001 es de 26 años.

  e. Crédito mercantil-Es el exceso del costo sobre el valor contable de subsidiarias en la fecha de adquisición. Se actualiza aplicando el INPC y se amortiza en línea recta, en un plazo no mayor a 20 años. 
La amortización en 2002 y 2001 ascendió a $17,436 y $15,183, respectivamente.

  Al 31 de diciembre de 2002, el crédito mercantil está formado principalmente por la adquisición de las subsidiarias en el extranjero siendo los más importantes: Mrs. Baird's Bakeries, Inc., Productos de Leche Coronado, S.A. de C.V., Plus Vita, Ltd., así como por los activos adquiridos durante el año en el Oeste de EUA que eran propiedad de George Weston, Ltd.

  f. Instrumentos financieros derivados-Los instrumentos financieros derivados que actualmente utiliza la Compañía, son básicamente contratos de cobertura para cubrir su exposición a las variaciones en tipo de cambio y a las tasas de intereses. La Compañía no realiza operaciones con instrumentos financieros derivados con carácter especulativo.

  Los instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, se valúan utilizando el mismo criterio de valuación de los activos o pasivos cubiertos, y los efectos de su valuación se reconocen en los resultados, netos de los costos, gastos o ingresos provenientes de los activos o pasivos cuyos riesgos están siendo cubiertos en el ejercicio en que se devengan. Los activos o pasivos financieros que generan dichos instrumentos, se presentan en el balance general, dentro del rubro de pasivos o activos cuyos riesgos están siendo cubiertos.

  g. Impuesto Sobre la Renta e Impuesto al Activo-La provisión para el Impuesto Sobre la Renta (ISR) se registra en los resultados del año en que se causa, y se reconoce el ISR diferido proveniente de las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos y, en su caso, se incluye el beneficio de las pérdidas fiscales por amortizar. El Impuesto Sobre la Renta diferido activo, se registra sólo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse.

  h. Insuficiencia en la actualización del capital contable-Se integra del resultado por posición monetaria acumulado hasta la primera actualización y la ganancia (o pérdida) por tenencia de activos no monetarios que representa el cambio en el nivel específico de precios que se incrementó por encima (por debajo) de la inflación.

  i. Reconocimiento de ingresos-Los ingresos por dividendos se reconocen al momento en el que los decretan las compañías subsidiarias y asociadas.

  j. Resultado por posición monetaria-El resultado por posición monetaria, que representa la erosión del poder adquisitivo de las partidas monetarias originada por la inflación, se calcula aplicando factores derivados del INPC a la posición monetaria neta mensual. La ganancia (pérdida) se origina de mantener una posición monetaria pasiva (activa) neta, respectivamente.

  4. Inversión en acciones de subsidiarias, asociadas y obligaciones

  Los estados financieros fueron preparados para ser utilizados por la Asamblea de Accionistas de la Compañía, por lo que reflejan la inversión en subsidiarias bajo el método de participación. Para tener información completa sobre Grupo Bimbo, S.A. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2002 y 2001, por separado se han preparado estados financieros consolidados. Un resumen de la información consolidada a esa fecha, se presenta a continuación:

              2002  2001

  Balances generales consolidados:

  Activo circulante $ 7,154,703 $ 4,866,787

  Activo no circulante $ 24,563,939 $ 18,914,480

  Pasivo circulante $ 5,408,962 $ 4,026,432

  Pasivo no circulante $ 12,363,595 $ 6,366,049

  Capital contable mayoritario $ 13,595,412 $ 13,107,497

  Interés minoritario en subsidiarias consolidadas $ 350,673 $ 281,289

  Estados consolidados de resultados:

  Ventas netas $ 41,373,269 $ 34,968,097

  Utilidad bruta $ 22,217,404 $ 19,260,288

  Utilidad de operación $ 2,996,801 $ 3,444,242

  Utilidad neta mayoritaria $ 972,833 $ 1,653,708

  Utilidad neta minoritaria $ 29,831 $ 28,317

  a. Las principales compañías subsidiarias al 31 de diciembre de 2002 son las siguientes:

  Subsidiaria Participación Actividad

  Bimbo, S.A. de C.V. 97% Panificación

  Barcel, S.A. de C.V. 97% Dulces y botanas

  Ideal, S.A. (Chile) 100% Panificación

  Plus Vita Alimentos, LTDA (Brasil) 100% Panificación

  BBU, Inc (E.U.A.) 100% Panificación

  Bimbo Argentina, S.A. 100% Panificación

  b. Las inversiones en acciones de subsidiarias, asociadas y obligaciones son como sigue:

              2002  2001

  Subsidiarias $ 19,689,646 $ 15,080,414

  Asociadas  686,359  561,120

  Obligaciones convertibles en el capital de COCAPE, S.A. de C.V.  89,425  95,232

        $ 20,465,430 $ 15,736,766

  5. Inmuebles

              2002  2001

  Edificios $ 138,933 $ 138,933

  Menos-Depreciación acumulada  (49,614)  (46,232)

              89,319  92,701

  Terrenos  32,301  32,301

  Construcciones en proceso  64  -

        $ 121,684 $ 125,002

  6. Deuda a largo plazo

  Los vencimientos de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2002, son como sigue:

  2004 $ 1,977,938

  2005  1,256,062

  2006  1,256,062

  2007  2,871,689

  2008 y siguientes  3,871,687

        $ 11,233,438

  En los contratos de préstamo se establecen ciertas obligaciones de hacer y de no hacer para los acreditados; adicionalmente requieren que, con base en los estados financieros consolidados, se mantengan determinadas razones y proporciones financieras. Al 31 de diciembre de 2002, la Compañía ha cumplido con todas las obligaciones establecidas en los contratos de crédito.

  “Swap de divisas-Con la finalidad de disminuir las exposiciones de riesgos cambiarios, la Compañía ha contratado dos Swaps de divisas por un monto total de 75 millones de dólares americanos, con el objeto de disminuir los riesgos inherentes a su deuda denominada en dólares americanos. Dichos Swaps se contrataron el 26 de noviembre y 2 de diciembre de 2002, con un vencimiento el 17 de febrero de 2004. Al vencimiento del mismo, la Compañía adquirirá la cantidad nocional por 75 millones de dólares americanos, a un precio ponderado pactado al inicio de la operación de $10.1130 pesos por dólar americano. Durante la vigencia de esta operación, se llevarán a cabo intercambio de intereses variables, pagando la Compañía una tasa ponderada variable en pesos de TIIE de 28 días más 86.7 puntos base, recibiendo una tasa ponderada variable de LIBOR de 3 meses más 95 puntos base.

  Dadas las características del presente instrumento, se tiene un activo por 75 millones de dólares americanos y un pasivo de $758,475 (equivalente a los 75 millones de dólares americanos a $10.1130 pesos por dólar americano); la tasa ponderada variable vigente es de 9.17% y la tasa activa vigente es de 2.36% (fija, incluyendo el spread). Por lo tanto, la Compañía ha registrado el neto de los intereses pagados por el presente instrumento por un monto de $6,062 en los resultados del año.

  Swaps de tasas de interés-En relación a la cuarta emisión de certificados bursátiles por un monto de $1,850 millones de pesos, se llevaron a cabo cuatro Swaps de tasas de interés por un monto de $1,000 millones de pesos que fijan, a partir de agosto de 2002 y hasta agosto de 2005, la tasa de Cetes de 182 días más 97 puntos base. Con esto, la Compañía debe pagar una tasa fija total ponderada por los cuatro instrumentos de 10.9350%.

  En relación con la primera emisión de certificados bursátiles llevada a cabo en mayo de 2002 por un monto de $2,750 millones de pesos, la Compañía contrató un Swap de tasas de interés para fijar el costo de la emisión en tasa variable, mitigando así los riesgos implícitos en las tasas nominales. Dicha operación fija la tasa variable de dicho instrumento en 10.38%.

  Con la misma intención de mitigar la volatilidad en las tasas de interés denominadas en dólares, el 14 y 16 de enero de 2002 se realizaron tres operaciones de Swap de tasa de interés por un monto total de 200 millones de dólares, fijando así el costo financiero relacionado al Crédito Sindicado contratado el 11 de octubre de 2001. Estos tres Swaps fijan la tasa LIBOR de 3 meses en dólares. El inicio de las operaciones fue el 16 de febrero de 2002 y su fecha de vencimiento es el 16 de agosto de 2005. La estructura ponderada final de las tasas fijas en dólares que debe pagar la Compañía es la siguiente:

  De febrero de 2002 a noviembre de 2002 2.65%

  De noviembre de 2002 a noviembre de 2003 4.48%

  De noviembre de 2003 a noviembre de 2004 5.23%

  De noviembre de 2004 a noviembre de 2005 5.37%

  7. Capital contable

  a. El capital contable al 31 de diciembre de 2002 se integra como sigue:

        Número de Valor Efecto de

        acciones nominal actualización Total

  Capital fijo

  Serie A  1,175,800,000 $ 1,901,732 $ 4,661,567 $ 6,563,299

  Total de acciones  1,175,800,000  1,901,732  4,661,567  6,563,299

  Reserva para

  recompra de acciones    600,000  22,209  622,209

  Utilidades retenidas    2,333,865  10,185,051  12,518,916

  Insuficiencia en la

  actualización del

  capital contable    -  (4,216,802)  (4,216,802)

  Efecto acumulado

  del Impuesto Sobre

  la Renta diferido    (1,747,463)  (144,747)  (1,892,210)

  Total   $ 3,088,134 $ 10,507,278 $ 13,595,412

  Al 31 de diciembre de 2002, el capital social se integra por 1,175,800,000 acciones íntegramente suscritas y pagadas que corresponden a la parte fija del capital social. La parte variable del capital nunca podrá exceder de diez veces el importe del capital mínimo fijo sin derecho a retiro y estará representada por acciones de la Serie B, ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal y/o por acciones de voto limitado, nominativas, sin expresión de valor nominal, las cuales serán denominadas con el nombre de la Serie que determine su emisión. En ningún momento las acciones de voto limitado podrán representar más del 25% del capital social.

  b. En asamblea general ordinaria de accionistas celebrada el 4 de abril y 6 de julio de 2001, se aprobaron incrementos a la reserva para recompra de acciones por $5,531,573 ($5,150,000 a valor nominal), mediante la aplicación de utilidades acumuladas.

  c. Durante 2001 se llevaron a cabo operaciones de compra de 242,045,931 acciones propias, que originaron una disminución al capital social y a la reserva para recompra de acciones por $416,011 ($386,239 a valor nominal) y $4,051,084 ($3,733,114 a valor nominal) respectivamente, mismas que se encuentran 
en tesorería.

  d. Asimismo el 26 de marzo de 2002, se llevó a cabo una operación de compra de 89,069 acciones propias, que originaron una disminución al capital social y a la reserva para recompra de acciones por $119 y $2,081 respectivamente, mismas que se encuentran en tesorería.

  e. En asamblea general ordinaria de accionistas celebrada el 12 de abril de 2002, se aprobó la cancelación de las 245,800,000 acciones recompradas existentes en tesorería. Por otro lado, en la misma Asamblea, se aprobó que el monto máximo de la reserva para recompra de acciones fuera de $622,209 ($600,000 a valor nominal) mediante el traspaso nuevamente a las utilidades acumuladas de $1,004,976.

  f. Los dividendos pagados durante 2002 y 2001 ascendieron a:

        Valor nominal

                    Valor al 31 de

        Pesos por  diciembre

  Aprobados en asambleas del: acción Total de 2002

  12 de abril de 2002 $ 0.21 $ 246,918 $ 256,058

  4 de abril de 2001 $ 0.17 $ 240,689 $ 263,292

  g. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre son:

              2002  2001

  Cuenta de capital de aportación $ 4,848,260 $ 4,848,260

  Cuenta de utilidad fiscal neta  12,342,901  11,283,729

  Total  $ 17,191,161 $ 16,131,989

  8. Saldos y operaciones en moneda extranjera

  a. La posición monetaria en miles de dólares americanos al 31 de diciembre de 2002 y 2001 es:

              2002  2001

  Activos monetarios  112,655  -

  Pasivos monetarios  (476,188)  (492,600)

  Posición pasiva, neta   (363,533)  (492,600)

  Equivalentes en miles de pesos $ (3,748,934) $ (4,503,497)

  b. Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros y a la fecha de su emisión fueron como sigue:

        31 de diciembre de  7 de marzo de

        2002 2001 2003

  Dólar bancario $ 10.3125 $ 9.1423 $ 11.1927

  9. Transacciones y saldos con partes relacionadas

  a. Las transacciones con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones, fueron como sigue:

              2002  2001

  Ingresos por-

  Dividendos recibidos $ 1,498,660 $ 6,219,265

  Ventas de acciones  114,921  7,017,123

  Arrendamientos  15,616  15,887

  Intereses  33,236  98,225

        $ 1,662,433 $ 13,350,500

  Egresos por-

  Costo en venta de acciones $ 91,779 $ 7,041,923

  Intereses   8,008  49,101

  Servicios administrativos  -  15,097

        $ 99,787 $ 7,106,121

  b. Los saldos netos con compañías subsidiarias son como sigue:

              2002  2001

  Por cobrar-

  Tecebim, S.A. de C.V. $ 2,564,066 $ 1,869,130

  Bimabel International Corp.   5,777  51,699

  Bimabel de Nicaragua, S.A.  -  1,353

  Bimbo, S.A. de C.V.  86,959  -

  Barcel, S.A. de C.V.  17,464  -

  Otras   1,179  4,408

        $ 2,675,445 $ 1,926,590

  Por pagar-

  Bimbo Argentina, S.A. $ 54,314 $ -

  Secorbi, S.C.  198  -

  Bimbo Toluca, S.A. de C.V.  762  -

  Otras  40  6,227

        $ 55,314 $ 6,227

  10. Otros (ingresos) y gastos

              2002  2001

  (Utilidad) pérdida en venta de acciones $ (23,141) $ 47

  Ingresos por rentas  (15,616)  (14,732)

  (Ingresos) gastos diversos  (34,305)  50,690

  Amortización de crédito mercantil  17,436  15,183

        $ (55,626) $ 51,188

  11. Entorno fiscal

  Impuesto Sobre la Renta e Impuesto al Activo-La Compañía está sujeta al Impuesto Sobre la Renta (ISR) y al Impuesto al Activo (IMPAC). El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, tales como la depreciación calculada sobre valores en precios constantes y se acumula o deduce el efecto de la inflación sobre ciertos activos y pasivos monetarios a través del componente inflacionario, el cual es similar al resultado por posición monetaria. La tasa del Impuesto Sobre la Renta hasta 2001 fue del 35%, teniendo la obligación de pagar el impuesto cada año a la tasa de 30% y el remanente al momento en que las utilidades sean distribuidas. Este remanente se registra como un pasivo (a corto o a largo plazo) dependiendo de la política de dividendos.

  El 1 de enero de 2002 se promulgó la reforma fiscal y con relación a la Ley del ISR, se eliminó el diferimiento de la porción pagadera al distribuir dividendos. La tasa del ISR será de 35% en 2002, 34% en 2003, 33% en 2004 y de 32% a partir de 2005. Se elimina la deducibilidad de la participación de los trabajadores en las utilidades y la obligación de retener el Impuesto Sobre la Renta por pago de dividendos a personas físicas o a residentes del extranjero.

  Por otra parte, el IMPAC se causa a razón de 1.8% del promedio neto de la mayoría de los activos 
(a valores actualizados) y de ciertos pasivos, y se paga únicamente por el monto en que exceda al ISR del año. Cuando en algún ejercicio resulte IMPAC en exceso de ISR, se podrá acreditar contra dicho exceso el importe en el que el ISR hubiera excedido al IMPAC en los tres ejercicios inmediatos anteriores y cualquier pago que se efectúe es recuperable contra el monto en que el ISR exceda al IMPAC en los diez ejercicios subsecuentes.

  La Compañía causa el Impuesto Sobre la Renta e Impuesto al Activo en forma consolidada con sus subsidiarias (excepto las extranjeras), en la proporción en que es propietaria de las acciones con derecho a voto de las subsidiarias al cierre del ejercicio. A partir del 1 de enero de 2002, la proporción se calcula de acuerdo a la participación accionaria promedio diaria que la sociedad controladora mantenga durante el ejercicio en sus subsidiarias. Los resultados fiscales de las subsidiarias se consolidan al 60% de la proporción antes mencionada. Los pagos provisionales de Impuesto Sobre la Renta e Impuesto al Activo de la Compañía como de sus subsidiarias, se realizan como si no hubiera optado por la consolidación fiscal.

  a. El Impuesto Sobre la Renta se integra como sigue:

              2002  2001

  Causado $ 118,682 $ 14,101

  Diferido  735  98,381

        $ 119,417 $ 112,482

  El efecto en el ISR diferido por reducción de tasas del ISR en 2002 y 2001, se deriva del recálculo del pasivo (en su caso, activo) por Impuesto Sobre la Renta diferido registrado al 31 de diciembre de 2001 y 2000, debido a la reducción paulatina de la tasa del ISR. Las diversas tasas aplicables a partir de 2003, se aplicaron a las diferencias temporales de acuerdo a su fecha estimada de reversión.

  b. La conciliación de la tasa legal del Impuesto Sobre la Renta y la tasa efectiva expresadas como un por ciento de la utilidad antes de Impuesto Sobre la Renta por el ejercicio 2002, es:

  Tasa legal 35%

  Más (menos) efecto de diferencias permanentes, principalmente gastos no deducibles (4%)

  Más (menos) efectos de la inflación (20%)

  Tasa efectiva 11%

  c. Los principales conceptos que originan el pasivo de Impuesto Sobre la Renta diferido al 31 de diciembre de 2002 y 2001 son los siguientes:

              2002  2001

  Inmuebles $ (25,588) $ (26,077)

  Otras inversiones  -  85

  Otras reservas  262  -

  Total pasivo $ (25,326) $ (25,992)

  12. Hecho posterior

  El 29 de enero de 2003, la Compañía terminó anticipadamente los dos Swaps de divisas descritos en la nota 6, por un monto total de 75 millones de dólares. Durante la vida de estos instrumentos se registró un activo por un monto total de $758,475 (equivalente a los 75 millones de dólares americanos, a un tipo de cambio ponderado de $10.1130 pesos por dólar americano). El resultado de dicha terminación anticipada, originó a la Compañía un ingreso de $62,654.

  13. Nuevos pronunciamientos contables

  En diciembre de 2001, el Instituto Mexicano de Contadores Públicos (IMCP) emitió el nuevo Boletín C-9 Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos Contingentes y Compromisos (C-9) cuyas disposiciones son obligatorias para los ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2003, aunque se recomienda su aplicación anticipada. El C-9 sustituye las disposiciones del anterior Boletín C-9 Pasivo y el C-12 Contingencias y compromisos y establece entre otros aspectos, mayor precisión en conceptos relativos a provisiones, obligaciones acumuladas y pasivos contingentes, así como nuevas disposiciones respecto al reconocimiento contable de provisiones, el uso del valor presente y la redención de obligaciones cuando ocurre anticipadamente o se sustituye por una nueva emisión.

  En enero de 2002, el IMCP emitió el nuevo Boletín C-8 Activos intangibles (C-8) con la misma vigencia y recomendación señaladas para el Boletín C-9. El C-8 sustituye el anterior Boletín C-8 Intangibles y establece, entre otros, que los costos de desarrollo de un proyecto se deben capitalizar si cumplen con los criterios establecidos para su reconocimiento como activos; los costos preoperativos que se incurran a partir de la fecha en que se aplique este boletín, deben registrarse como un gasto del periodo. El saldo no amortizado de los costos preoperativos capitalizados conforme el Boletín C-8 anterior, se amortizarán de acuerdo con lo establecido en dicho boletín. Para efectos de reducir en lo posible el residuo que constituye un crédito mercantil en el caso de adquisiciones de negocios, se proporcionan conceptos de intangibles a identificar y cuantificar.

  La Compañía no ha concluido la evaluación de los efectos de la adopción de estos dos nuevos principios contables, en su situación financiera y resultados.

  (R.- 181213)

      DIARIO OFICIAL Viernes 18 de julio de 2003

Viernes 18 de julio de 2003 DIARIO OFICIAL